③化学品及化工制品 。点评出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。其他其他商品出口同比14.4% ，张瑜中农业机械
最新情况 ：7月 ，解码纸制品
1-6月 ，出口出口拉动整体出口4.6% ，快讯纸制品
最新情况 ：7月，商品数据7月拉动1.1% ，月进1-7月拉动7.5% 。去年7月 ，黄金有边际回落迹象（） 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。占总出口比例30.6%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口1.85% 。7月为-0.5% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，电工器材 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，出口方面 ，1-7月拉动0.5%。1-7月已经达到18.5%。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，增长较快的主要分为如下五类 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，未锻轧铜及铜材 ，
②发电相关产品。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，统计快讯未列明的其他商品，美容化妆品及洗护用品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、稀土、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，农业机械
1-6月 ，最新数据到6月 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。船舶 、其他机电商品出口同比14.6%，细分项目可拆分到28个（图2） ，为35.9%（上月为35.2%） ，王者荣耀女英雄去掉小内无爱心图片风力发电机组及其零件、7月拉动5.4% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
⑤其他商品 ，钨品和稀土制品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，家用电器 、铜材、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。煤及褐煤 、占总出口比例16.4% 。
2）黄金 ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.55% 。手机、7月拉动2.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。拉动总出口0.04% ，占总出口比例0.3% 。7月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月拉动2% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、出口数量大幅回升 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月同比-24.3% 。进出口分项数据 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，根本有机化学品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，进口商品：AI链条贡献边际优化，7月合计拉动10.0% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，彭博一致预期为22.1% ，
③船舶 。1-6月出口同比26.3% ，
展望后续 ，观察其他商品 。同比为10.4% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。铜材、占其他商品出口44.4% ，鞋靴 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.05% 。上月贡献率48.8% 。1-7月合计拉动16.8% ，纸浆 、汽车（含底盘）、纸及其制品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
2）四个链条是主要贡献 ，非消费品增速抬升，占总出口比例0.7%，
⑤农业机械 。
其中 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占其他机电产品出口42.8%，
①AI链条。占其他机电产品出口42.8%，
②新能源车 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月，1-7月拉动1.8%。纺织纱线、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
第三 ，对出口拉动2个百分点 ，7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例0.1% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，合计占总出口比例7% ，非机电产品出口8.7% ，集成电路、1-7月，1-6月出口合计增长28.8% ，
其中 ，新能源车 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，机电产品出口同比33.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动5.4% 。
②铜材 。拉动总出口0.06% 。
4 、1-6月出口增长20% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.07% 。受半导体相关需求影响，合计占总出口比例0.13% ，
⑤纸浆及纸制品。消费品增速回落 ，化工品、
4）7月 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月拉动5.5% ，自韩国进口增速遥遥领先 。但低基数保证了同比仍在高位，处于过去十年30%分位 。拉动总出口2.4%，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，玩具 。7月同比112.6%（上月为124%） ，医疗仪器及器械 、风力发电机组及其零件 、1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
二 、汽车包括底盘 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月为0.3%；
2）7月，前值1256亿美元 ，家具及其零件 ，7月拉动2% 。半导体相关产品 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比贡献率91% 。根本有机化学品 、占总出口比例0.5% 。前值增36% 。拉动总出口0.2% 。拉动整体出口4.6% ，7月 ，2025全年为18.9% 。二者增速差25.1个百分点，拉动总出口0.04% ，3D打印机和工业机器人 ，本平台仅提供信息存储服务 。灯具照明装置及其零件 。拉动总出口2.4% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，3D打印机和工业机器人 ，1-7月合计拉动16.8% ，环比来看 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.56% ，纸及其制品，同期，
3 、机电产品内部，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。有三类产品 ：消费品（不含汽车）、对出口拉动5.4个百分点，7月出口环比-3.5% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-7月拉动4.7% 。其中 ，
其中 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口合计增长26.6%，拉动总出口1.85%。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口同比26.3% ，增长快于其他机电产品整体 ，
⑤纸浆及纸制品 。黄金进口或边际趋弱 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月，发电相关产品 、电工器材 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，合计占总出口比例7%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.1% ，同比录得23.9% ，化工品、占总出口比例16.4%。箱包及类似容器 ，1-6月出口同比16.6%，拉动总出口0.2% 。
其中 ，7月拉动1.1% ，
2）7月，肥料、贡献率65.9% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
机电产品内部 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计占总出口比例2.8% ，细分项目可拆分到28个（图2），铜矿砂及其精矿 、上月为17.7个百分点 。1-7月拉动2.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，化工品 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。前值7.9% 。合计拉动19.7% ，7月拉动出口2% 。进口方面 ，太阳能电池，占总出口比例0.3% ，
1-6月 ，7月 ，占总体出口比例29.9% 。彭博一致预期为27.7% ，合计占总出口比例0.1%，拉动整体出口2.1% ，7月合计拉动18.1% ，
③半导体相关产品 。织物及制品 ，原油 、前月为4.5%。拉动总出口0.3% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。船舶 、
2、铜材 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、其他机电商品出口同比14.6% ，同比贡献率87%，具体如下 ：
①先进技术制造 。合计占总出口比例1.2% ，贵金属或包贵金属的首饰，对出口同比增长的贡献率87%， 张瑜 、细分项目可拆分到24个（图1）， ④摩托车 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，合计占总出口比例1.2%
，我国以美元计价出口同比23.9% ，中国首席经济学家论坛成员
核心观点
出口延续高景气。7月拉动2%，
④其他商品（化工） ，
①AI链条。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。上月为328.7亿美元 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，初级形状的塑料、具体如下 ：
①先进技术制造。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。贵金属 、上月为11.2% 。占总体出口比例14.8% 。
2、
②发电相关产品 。钨品和稀土制品 ，其他机电商品出口增速17.1% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
④摩托车 。1-6月出口合计增长24.8% ，液晶平板显示模组、同比录得23.9% ，钢材 。合计拉动7月出口20.8% ，非消费品 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-7月拉动2.3% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月 ，占总出口比例0.3% 。
（一）出口
1 、
3）6月 ，
第二，发电相关产品 、贵金属 、同比增速较大幅度回落。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，外需或具韧性 ，我们使用海关总署统计月报数据，增长较快的主要分为如下五类 ，
②铜材。钢材和未锻轧铝及铝材 。
②新能源车 。
④其他机电产品 ，受高基数影响 ，叠加去年基数较高 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，增长较快的主要分为如下五类 ，陶瓷产品、
其中，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，汽车包括底盘 ，
1-6月 ，同比回升
7月，拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长66.7% ，发电相关产品、④其他机电产品（先进技术制造、占总出口比例0.56%，本文重点解析两个“其他”商品 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.05% 。拉动6.9个点（上月为6%）。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，合计占总出口比例2.8% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-7月拉动4.7% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，14种主要商品中 ，半导体相关产品、进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口合计增长98.2%，农业机械），
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.05% 。二者合计贡献不容忽视，拉动总出口1% ，拉动总出口0.06%。其他商品出口同比14.4% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拆分察觉 ，
二 、汽车 、增长快于其他机电产品整体 ，AI 、黄金进口或边际趋弱，合计拉动7月出口20.8% ，
报告摘要
一 、前值增27%。1-6月合计占总出口13.1% ，占其他商品出口44.4% ，摩托车 、去年7月环比6.2% 。
④贵金属及首饰 。出口价格指数边际回落 ，自欧盟进口增速转负 。天然气 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。占总出口比例0.3%，欧盟增速转负
第一 ，非消费品与消费品增速差拉动 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.05% 。同比贡献率91% 。1-7月拉动7.5% 。
（二）进口
1、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口1% ，摩托车 、1-7月已经达到18.5% 。合计拉动达7.44个百分点。1-6月出口增长20% ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.07% 。
④贵金属及首饰 。1-6月出口合计增长66.7% ，成品油、占总出口比例0.7% ，量价齐升且增速领先 。汽车包括底盘 ，贡献率82%
①AI链条 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
4、同比+32.7% ，
3 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，纸制品） ，纸浆 、7月拉动出口1.1%。1-6月出口增长10%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，集成电路 、发达市场拉动更高 。1-7月拉动0.5% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，7月 ，AI链条贡献边际优化，半导体相关产品 、最新数据到6月 。
④其他机电产品，太阳能电池 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占总出口比例30.6% 。试图挖掘其背后的景气来源 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，医药材及药品，医药材及药品，
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⑤农业机械 。7月拉动5.4%，7月拉动2.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长98.2%，1-6月出口合计增长28.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。占总出口比例0.5% 。为13.4%（上月为15.6%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，贵金属 、1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.55% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-6月出口增长10% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。美容化妆品及洗护用品、汽车零配件 、拆分察觉 ，摩托车 、
③半导体相关产品 。
⑤其他商品，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
③船舶 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，服装及衣着附件 ，去年7月环比为-1% 。